我們判斷復(fù)蘇的主要理由，短期一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資還在做，金融還在投放。二是庫(kù)存的短期影響。庫(kù)存調(diào)整，可能調(diào)整到一兩年又不調(diào)了，經(jīng)濟(jì)又開(kāi)始復(fù)蘇了，是“弱復(fù)蘇”在波動(dòng)當(dāng)中，核心的問(wèn)題怎么把自主性的增長(zhǎng)動(dòng)力帶動(dòng)起來(lái)，所以短期的政策我們就講“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”，貨幣要穩(wěn)住。通過(guò)寬財(cái)政的減稅政策來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的自主增長(zhǎng)動(dòng)力。在穩(wěn)貨幣的問(wèn)題上，現(xiàn)在大家的看法不一樣，有人講發(fā)達(dá)國(guó)家都在搞量化寬松，中國(guó)不搞，熱錢就往這兒流，想穩(wěn)貨幣也穩(wěn)不住，這是我們非常大的挑戰(zhàn)，即使有這個(gè)挑戰(zhàn)，也要穩(wěn)住貨幣，如果不穩(wěn)住這個(gè)錢就到房地產(chǎn)去了。我們還是要擔(dān)心禽流感引起的食品價(jià)格上升以及豬肉價(jià)格有可能在今年年底價(jià)格上升。豬的周期也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。2000年以后中國(guó)的豬肉的三次價(jià)格上升證明政府的宏觀調(diào)控不能跟經(jīng)濟(jì)周期做斗爭(zhēng)，我們?nèi)�次沒(méi)有斗過(guò)豬，你必須尊重豬肉三年到四年的周期，就是大概20個(gè)月漲、20個(gè)月跌，2011年7月的這一輪豬肉價(jià)格下跌，如果有18個(gè)月左右就到今年年底豬肉價(jià)格上升，政府能做的就是通過(guò)庫(kù)存的調(diào)整來(lái)適當(dāng)解決。豬肉價(jià)格上升完全是中國(guó)自身的特征，和國(guó)際上沒(méi)有關(guān)系的，國(guó)際上的人不吃豬肉，全球豬肉消費(fèi)量70%在中國(guó)，我們一年能進(jìn)口的量就是30萬(wàn)噸，根本調(diào)整不了中國(guó)豬肉價(jià)格。

    所以要關(guān)注這個(gè)問(wèn)題對(duì)通貨膨脹以及豬肉價(jià)格上升拉動(dòng)的工資成本的拉動(dòng)效應(yīng)，所以還是要穩(wěn)貨幣。中長(zhǎng)期看到的就是要改革，但是改什么、怎么改？還需要我們繼續(xù)研究和觀察，看今年三中全會(huì)上會(huì)有什么樣的問(wèn)題。

下一步經(jīng)濟(jì)穩(wěn)在多少呢？我們估計(jì)二季度GDP在8%，三季度估計(jì)在8.1%-8.2%，四季度還得再看，IMF再一次下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，IMF把美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2.2%下調(diào)到1.9%，這個(gè)影響也很大。我們現(xiàn)在只能今年二季度、三季度，在這個(gè)情況下現(xiàn)在穩(wěn)貨幣的政策是要有一定措施了，M215.9的這個(gè)速度我認(rèn)為是偏高了，1-2月份是偏高的，否則不會(huì)有這么大規(guī)模的房地產(chǎn)調(diào)控。短期內(nèi)大量的熱錢流入，導(dǎo)致央行沒(méi)有辦法收回來(lái)。如果把一季度的貨幣供應(yīng)量控制在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的13%-14%左右，估在14%左右，預(yù)計(jì)今年一季度，國(guó)五條就沒(méi)有必要出了，那么房地產(chǎn)的穩(wěn)定程度就會(huì)更高一點(diǎn)，就不會(huì)有那么多的不確定因素。